近日，嘉兴纸业龙头、嘉兴板块上市公司“景兴纸业”发布公告称，拟以0元的价格收购日本制纸株式会社（下称“日本制纸”）、日本纸张纸浆商事株式会社（下称“日本JP”）分别持有的浙江日纸纸业有限公司（下称“浙江日纸”）35%和14%的股权，以期将“浙江日纸”收入囊中，成为“景兴纸业”的全资子公司。

“浙江日纸”近两年经营不顺

“景兴纸业”发布公告称，2010年1月5日，其与“日本制纸”、“日本JP”签署股权转让三方协议，“日本制纸”及“日本JP”将各自对“浙江日纸”持有的全部股权（即“浙江日纸”股权的49%），悉数转让给“景兴纸业”，转让的价格为0元。

公开资料显示，位于平湖曹桥的“浙江日纸”，2003年9月成立时注册资本为1035.25万美元，主要产品为高强瓦楞原纸。

不过，这两年“浙江日纸”的经营似乎并不顺利。有据可查的最近一年及最近一期的财务数据显示，截至2008年12月31日，“浙江日纸”当年度的净利润约为亏损4619万元，截至2009年9月30日，当年前三季度的净利润约为亏损1153万元。

收购交易定价 缘何为0元？

交易公告显示，截至2008年12月31日，“浙江日纸”净资产值为2472万元，而截至2009年9月30日，其净资产值下降为1319万元，以2009年第三季度期末净资产计算，此次交易标的“浙江日纸”49%的股权对应的净资产账面值约为541万元，经交易各方协商，本次股权转让价格确定为0元，低于账面净值约541万元。

股权出让方为何接受0元的交易定价？“景兴纸业”称，此前，在日方经营下，“浙江日纸”因成本控制以及营销策略上存在的问题，出现了连年亏损的状况，“景兴纸业”自2008年首次收购“浙江日纸”51%的股权后，接受日方股东委托全面接管该公司的经营管理，同时，当“浙江日纸”遭遇融资困境，日方股东因审批程序制约以及其本身受金融危机影响而趋于保守的海外投资战略无法为“浙江日纸”提供资金支持的情况下，“景兴纸业”单方面提供了大额的财务支持，故而造成“景兴纸业”对“浙江日纸”拥有的权利和承担义务及经营风险的不对等。

鉴于上述原因，经协商，股权出让方同意交易价格定为0元，以此作为日方股东对“景兴纸业”受托经营和承担大部分经营风险的补偿。若此次股权交易最终达成，“浙江日纸”将成为“景兴纸业”的全资子公司。